PVCパウダー：8月はファンダメンタルズが若干改善、9月は期待が若干弱まる

8月はPVC需給が小幅改善し、在庫は当初増加したものの、その後減少に転じました。9月は定期メンテナンスの減少や供給側の稼働率上昇が見込まれますが、需要は楽観視できないため、ファンダメンタルな見通しは緩やかなものになると予想されます。

8月はPVC需給が小幅改善し、供給と需要はともに前月比で増加した。在庫は当初増加したものの、その後減少に転じ、月末在庫は前月比でわずかに減少した。メンテナンス実施企業数が減少し、8月の月間稼働率は2.84ポイント上昇し74.42%となり、生産量が増加した。需要の改善は主に、低価格端末の在庫が積み上がったことと、月中後半の企業の輸出受注が好調に推移したことによる。

上流企業の月前半の出荷は低調で、在庫は徐々に増加した。月中後半には輸出受注が改善し、一部のヘッジ業者が大量購入を行ったため、上流企業の在庫は小幅に減少したが、月末までに月単位では依然として在庫が増加した。華東と華南の社会在庫は継続的な減少傾向を示した。一方で、先物価格は引き続き下落し、ポイント価格の優位性が顕著になり、市場価格は企業価格よりも低く、端末は主に市場から購入している。一方、価格が年間最安値を更新したことで、一部の下流顧客は買いだめ行動を起こした。コンパス情報コンサルティングのデータによると、8月29日時点の上流企業のサンプル在庫は28万6850トンで、昨年7月末比10.09%増加したが、前年同期比では5.7%減少した。華東・華南地域の社会在庫は引き続き減少しており、8月29日時点の華東・華南地域のサンプル倉庫在庫は499,900トンとなり、昨年7月末比9.34%減、前年同期比21.78%増となった。

9月を見据えると、供給側の計画メンテナンス企業は引き続き減少し、積載率はさらに上昇する見込みです。国内需要は楽観視しておらず、輸出にも依然として一定のチャンスはあるものの、数量が持続する可能性は限られています。そのため、9月はファンダメンタルズが若干弱まると予想されます。

インドのBIS認証政策の影響を受け、中国の7月のPVC輸出注文は限定的だったため、8月のPVC輸出納入は減少した。一方、PVC輸出注文は8月中旬から大幅に増加し始めたが、納入の大部分は9月に集中したため、8月の輸出納入は前月とあまり変わらないと予想され、9月の輸出納入は引き続き増加すると予想される。輸入については、依然として輸入材料で加工されており、輸入量は低いままである。そのため、8月の純輸出量は大きく変わらないと予想され、9月の純輸出量は前月より増加した。