上半期の状況を見ると、再生PPの主流製品は概ね利益が出ているものの、利益率は100～300元/トンの範囲で推移しており、低収益で推移している。有効需要への追従が不十分な状況下では、再生PP企業は利益はわずかながらも、出荷量に頼って事業を維持できる。
2024年上半期の主流再生PP製品の平均利益は238元/トンで、前年比8.18%増加した。上図の前年比増減から、2024年上半期の主流再生PP製品の利益は2023年上半期に比べて改善していることがわかる。これは主に昨年初めのペレット市場の急落によるものである。しかし、冬季の原材料供給は緩やかではなく、原価下落も限定的であり、ペレットの利益を圧迫している。2024年に入ると、下流需要は昨年の弱い傾向を継続し、受注への追従性の改善は限定的となる。事業者の強い期待心理は和らぎ、経営は保守的になりがちで、通常は出荷量を重視しながら粗利を確保し、柔軟に生産を調整することを選択する。
上半期を振り返ると、リサイクルPPの川下メーカーの多くは、新規受注のリリースが遅れ、補充が急務となり、稼働率は前年比でやや低下しました。プラスチック織物や射出成形といった伝統産業の稼働率は50%を下回り、需要の低迷とリサイクル材の購入意欲の低下につながっています。下半期は、国内経済は構造的な回復基調を維持するものの、川下における実需の勢いは未だ不透明であり、購買意欲は慎重化する可能性が高いため、市場を押し上げる力強い材料とはなりにくいでしょう。
供給側の観点から見ると、リサイクルメーカーは引き続き柔軟な経営姿勢を維持し、供給過剰による市場への悪影響を最小限に抑えようとする可能性があります。簡単に言えば、需給の相対的なバランスを追求する中で、供給側の増加幅は需要に比べて限定的であり、これが価格をある程度支えています。また、上流の原材料供給は緩やかではなく、短期的には買いだめが行われる可能性があります。下半期には「黄金の9月と銀の10月」と呼ばれるピークシーズンが到来し、価格上昇の余地が生じる可能性があり、これはリサイクルPP粒子の供給を強力に支えることになります。ただし、市場が上昇している時期には、原材料調達コストの上昇は通常、粒子価格の上昇と同程度か、わずかに上回ることに留意する必要があります。一方、市場が下落している時期には、原材料は品不足によって支えられており、下落幅は通常、粒子価格の下落幅よりもわずかに小さくなります。そのため、下半期には、主流のリサイクルPP製品が低収益経営の状況を打破することは困難になる可能性があります。
総じて、柔軟な供給管理と供給過剰の可能性により、再生PP製品の価格回復力は高まり、変動は限定的となっている。再生PP製品の主流価格は、年後半に一旦上昇し、その後下落すると予想されるが、平均価格は上半期よりも若干高くなる可能性があり、市場参加者は依然として安定した数量戦略の維持に注力する可能性がある。
投稿日時: 2024年7月29日