2023年に入っても、様々な地域での需要低迷により、世界のポリ塩化ビニル（PVC）市場は依然として不確実性に直面している。2022年の大半において、アジアと米国のPVC価格は急激に下落し、2023年に入る前に底を打った。2023年に入って、様々な地域では、中国が感染症予防・抑制政策を調整したことで市場が反応すると予想される。米国はインフレ対策と国内のPVC需要抑制のため、さらに金利を引き上げる可能性がある。中国を中心とするアジアと米国は、世界的な需要低迷の中、PVC輸出を拡大している。欧州に関しては、エネルギー価格の高騰とインフレ不況の問題に引き続き直面し、業界の利益率の持続的な回復は期待できないだろう。
欧州は景気後退に直面している
市場参加者は、2023年の欧州苛性ソーダおよびPVC市場のセンチメントは景気後退の深刻度と需要への影響によって左右されると予想している。塩素アルカリ産業チェーンでは、生産者の利益は苛性ソーダとPVC樹脂の間のバランス効果によって左右され、一方の製品が他方の損失を補うことができる。2021年には両製品とも強い需要があり、PVCが優勢となる。しかし2022年には、経済困難と高エネルギーコストによる苛性ソーダ価格の高騰を受け、塩素アルカリ生産が負荷削減を余儀なくされたため、PVC需要は減速した。塩素ガス生産の問題により苛性ソーダの供給が逼迫し、米国からの貨物に対する大量の注文が集まり、米国の輸出価格は2004年以来の最高水準に達した。同時に、欧州のPVCスポット価格は急落したが、2022年後半まで世界最高水準にとどまるだろう。
市場参加者は、インフレによって消費者の最終需要が抑制されるため、2023年上半期には欧州の苛性ソーダおよびPVC市場がさらに弱含みになると予想している。苛性ソーダのトレーダーは2022年11月に「苛性ソーダ価格の高騰が需要の減少を引き起こしている」と述べた。しかし、一部のトレーダーは、苛性ソーダおよびPVC市場は2023年に正常化し、欧州の生産者はこの期間に苛性ソーダ価格の高騰から恩恵を受ける可能性があると述べている。
米国の需要低迷が輸出を押し上げる
2023年に入っても、米国の統合型塩素アルカリメーカーは高い稼働率を維持し、苛性ソーダ価格も堅調に推移する一方、PVC価格と需要は低迷が続くと予想される、と市場関係者は述べている。2022年5月以降、米国のPVC輸出価格は62%近く下落したが、苛性ソーダの輸出価格は2022年5月から11月にかけて32%近く上昇した後、下落に転じた。米国の苛性ソーダ生産能力は2021年3月以降9%低下しており、これは主にオリンでの一連の操業停止によるもので、苛性ソーダ価格の上昇を支えた。2023年に入っても苛性ソーダ価格の強さは弱まるが、下落率は緩やかになる可能性がある。
米国のPVC樹脂メーカーの一つであるウェストレイク・ケミカルも、耐久性プラスチックの需要低迷を受け、生産量を削減し輸出を拡大している。米国の利上げペースの鈍化は国内需要の増加につながる可能性があるものの、市場関係者は、世界経済の回復は中国の国内需要が回復するかどうかにかかっていると指摘している。
中国における潜在的な需要回復に焦点を当てる
アジアのPVC市場は2023年初頭に回復する可能性があるが、市場関係者によると、中国の需要が完全に回復しない限り、回復は限定的なものにとどまるだろう。アジアのPVC価格は2022年に急落し、同年12月の価格は2020年6月以来の最低水準に達した。市場関係者によると、こうした価格水準がスポット買いを促し、価格下落が底を打ったとの期待が高まっているようだ。
同情報筋はまた、2022年と比較して、2023年のアジアにおけるPVCのスポット供給量は低水準にとどまる可能性があり、上流のクラッキング生産の影響で稼働率が低下すると指摘した。貿易関係者は、2023年初頭には米国産PVC貨物のアジアへの流入が鈍化すると予想している。しかし、米国関係者によると、中国の需要が回復し、中国のPVC輸出が減少すれば、米国の輸出が増加する可能性があるという。
税関データによると、中国のPVC輸出量は2022年4月に過去最高の27万8000トンに達した。2022年後半には、米国のPVC輸出価格が下落し、アジアのPVC価格が下落し、運賃が急落したため、アジアのPVCの世界的な競争力が回復し、中国のPVC輸出は減速した。2022年10月現在、中国のPVC輸出量は9万6600トンで、2021年8月以来の最低水準となった。一部のアジア市場関係者は、中国が感染症対策を調整するにつれて、2023年には中国の需要が回復すると述べている。一方、生産コストが高いため、中国のPVC工場の稼働率は2022年末までに70％から56％に低下した。
投稿日時：2023年2月14日