I. 10月中旬～上旬：市場は主に弱い下降トレンドにある
集中した弱気要因
PP先物価格は小幅な変動にとどまり、現物市場を支える要因とはならなかった。上流のプロピレンは出荷量が低迷し、提示価格は上昇よりも下落が目立ったため、粉末メーカーにとってコスト面での十分な支援が得られなかった。
需給不均衡
連休明け、粉体メーカーの稼働率は回復し、市場供給量が増加した。しかし、川下企業は連休前に既に少量の在庫を確保しており、連休明けの補充も少量にとどまったため、需要は期待を下回る結果となった。
価格下落
17日現在、山東省および華北地域におけるPP粉末の主流価格帯は1トン当たり6,500～6,600人民元で、前月比2.96%の下落となった。華東地域における主流価格帯は1トン当たり6,600～6,700人民元で、前月比1.65%の下落となった。
II．主要指標：PP粉末・顆粒価格のスプレッドはわずかに縮小したが、依然として低水準にとどまった。
全体的な傾向
PP粉末とPP顆粒はいずれも下落傾向を示したが、PP粉末の下落幅の方が大きかったため、両者の価格差はわずかに回復した。
中核的な問題
17日時点で、両者の平均価格差は1トンあたりわずか10人民元だった。PP粉末は依然として出荷面で不利な状況にあり、下流企業は原材料購入時に粉末ではなく顆粒を選択することが多く、その結果、PP粉末の新規受注は限定的となっている。
III．供給側：稼働率は前月から回復した
稼働率の変動理由
期間の前半には、陸清石油化学や山東凱日などの企業がPP粉末の生産を再開または増産し、哈美恒友は試験生産を開始した。中盤には、一部の企業が生産負荷を削減または停止したが、寧夏潤豊や東方などの企業が生産を再開し、生産削減の影響を相殺した。
最終データ
10月中旬から上旬にかけてのPP粉末の全体的な稼働率は35.38%から35.58%の範囲で推移し、前月末と比較して約3パーセントポイント上昇した。
IV．市場見通し：短期的には強力な好材料はなく、弱い変動が続く見込み
コスト面
短期的には、プロピレンは依然として大きな出荷圧力に直面しており、今後も緩やかな変動が続くと予想されるため、PP粉末の価格を支えるには不十分となるだろう。
供給側
ハミ恒友は徐々に通常の生産と出荷を開始する見込みであり、広西紅義は本日より2つの生産ラインでPP粉末の生産を開始したため、市場供給量が増加すると予想される。
需要側
短期的には、下流需要は主に低価格での堅調な需要にとどまり、改善の余地はほとんどないだろう。PP粉末と顆粒間の低価格競争は継続する見込みであり、加えて「独身の日（ダブル11）」セールがプラスチック織物製品の出荷に及ぼす影響にも注意を払う必要がある。
投稿日時：2025年10月20日