PVC業界の拡大サイクルは終了、2026年には需給がわずかに改善

中国のポリ塩化ビニル（PVC）業界は、約8年にわたる生産能力拡大サイクルを終え、2026年には新たな生産能力計画はなく、構造調整局面に入った。海外の高コスト生産能力の撤退と輸出支援と相まって、需給動向は若干の改善が見込まれており、これは権威ある機関によって検証されている。

供給側データによると、国内のPVC生産能力と生産量は2018年から2025年にかけて着実に増加しています。2025年には220万トンの新規生産能力が追加され、エチレン系PVCの割合は28%に上昇しました。2026年には世界全体で新規生産能力の計画はごくわずかとなり、生産能力拡大は終焉を迎えます。

2025年のPVC市場の調整は業界全体の損失につながり、アセチレン系PVCは史上最安値を記録しました。年末の反発にもかかわらず、価格は依然として底値圏にあり、高コストの生産能力撤退圧力が強まっています。

当局は、老朽設備の検査や不正競争防止のための新たな規制など、構造調整を強化しています。約300万トンの高コスト生産能力が段階的に廃止され、競争環境が最適化される見込みです。

需要面では「国内の圧力、輸出のサポート」が見られ、不動産関連の需要は圧迫されている一方で、柔軟な製品生産が市場を支えています。2025年の最初の11か月間で輸出は前年比47%増加し、持続的な成長が見込まれています。

機関投資家は、2026～2028年の在庫増加の可能性に注目しているものの、そのペースは緩やかになるだろう。損失圧力と政策的な生産能力削減が需給改善の基盤となり、価格と収益性の回復が期待される。

PVCパイプの下流市場は有望な見通しを有しており、世界規模は2034年までに1,311億ドル（年平均成長率5.77%）に達すると予測されています。中国市場は、東強、西弱の傾向を示しており、西へのシフトが見られます。

しかしながら、PVCパイプ業界は低価格帯の過剰生産能力に直面しています。世界的なインフラ整備、農業灌漑需要、そして技術革新が将来の成長を牽引しており、利益の集中は明らかです。