原油価格の変動が、最近の市場心理を揺るがしている。国際原油価格は、小幅な上昇の後、下落に転じ、化学品市場への支持を弱めている。短期的にはプラスチックおよび化学品サプライチェーンは若干縮小するものの、最終消費者は高価格の原材料に対して強い抵抗を示している。在庫過剰の圧力に悩まされているPVCは、産業チェーン全体の中で低迷している。
PVCの社会在庫は137万4000トンで、前月比0.20%増、前年同月比70.63%増となっている。Longzhong Dataによると、3月26日時点で、中国のPVCメーカーの在庫日数は前月比6.67%減の5.6日となり、上流からの供給が国内外の市場に集中的に行われている。市場心理は依然として不安定で、最終消費者は高価格に強く抵抗している。
長期にわたる地政学的緊張と変動する資本心理により、市場は地政学的投機と利益確定の綱引き状態が続いている。プラスチック・化学品サプライチェーンの需要ピークシーズンが到来したにもかかわらず、最終企業の高騰する原材料への抵抗がPVCの需給パフォーマンスを弱め、日中の売り圧力が強まっている。供給縮小は依然として短期的な堅調な下支えとなっているものの、高価格が下流企業の購買意欲を著しく低下させ、需要を抑制し、産業チェーン全体に顕著な負のフィードバックを生み出している。
米イラン紛争の明確な結論が出ない中、不確実性の高まりの中で市場の変動性が増幅している。常州（中国東部）を基準とすると、中国東部の炭化カルシウム系PVC SG-5（倉庫引き取り）のスポット現金価格は前日から50人民元/トン下落し、5,450人民元/トンとなった。PVCスポット市場は取引価格がわずかに下落し、弱く安定している。中国東部の炭化カルシウム系PVC SG-5（倉庫引き取り）の現金価格は4,450～4,550人民元/トンで推移している一方、エチレン系PVCの取引は交渉の余地がある。短期的な市場心理は、外部の地政学的緊張の緩和と市場供給の豊富さへの期待によって二重に抑制されており、中国東部のPVC 5月契約のベーシスは-50～-150人民元/トンとなっている。
中東紛争の影響を受け、世界の製油所の原料供給は急激に逼迫している。海外のほとんどの塩素アルカリ工場は生産量を削減しており、原料不足のため操業停止に追い込まれた工場もある。ハンファ、インドネシアASC、タイSCG、フォルモサプラスチックスなどの大手メーカーは、いずれも生産削減または操業停止を発表している。一方、一部の海外製油所の段階的閉鎖やエチレン系下流工場の操業停止により、世界のPVC供給は大幅に縮小しており、中国のPVC輸出にとっては好材料となっている。
国内では、中東紛争によりエチレンの輸入が抑制され、国内のエチレン系PVC工場での生産削減や操業停止のリスクが高まり、国内供給の縮小が予想されている。世界的な供給減少の予想から、PVC先物価格は急騰している。トランプ大統領はイランとの交渉を発表したが、両者の条件には依然として大きな隔たりがある。原油価格は変動しながらも堅調に推移しており、エネルギー化学品は主に底値から反発している。しかし、PVCは国内需要の低迷と炭化カルシウム系PVC工場の稼働率上昇により、他の化学品に比べてパフォーマンスが劣っている。
とはいえ、国際的なPVC価格の高騰と輸出需要の好調さは、国内PVC価格を堅調に支えている。全体として、PVC価格は短期的には高水準で推移すると予想されるが、原油価格の下落はPVC価格に下押し圧力となり、市場は弱気基調を維持する可能性がある。
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投稿日時：2026年3月31日