PVC：強い変動、高在庫が上昇余地を制限
前営業日、主要なPVC先物契約は1.48%下落し、中国東部の現物価格は1トン当たり80元下落、ベーシスは横ばいとなった。市場の核心は、海外の地政学的要因による原材料供給への懸念、国内の春季需要の到来、そして高水準の在庫が相互に作用し合うことにある。堅調な短期コストに支えられ、PVC価格は変動しながらも堅調に推移する一方、高水準の在庫が上昇余地を厳しく制限している。
供給面では、エチレン系PVCの稼働率が高コストのため急落し、構造的な引き締めが予想される。下流のパイプおよびプロファイルの稼働率は季節的に回復したが、調達が堅調な需要と弱い市場推進力に限定されたため、依然として低い水準にとどまった。中東の地政学的緊張により原油とエチレンの価格が上昇し、PVCの底値となった。業界は依然として在庫積み増し段階にあり、社会在庫は140万3800トン（前月比+3.76%）、企業在庫は45万8400トン（前月比わずかに増加）で、在庫増加は主に社会備蓄によるものだった。
コスト削減と春の需要増に支えられ、PVC価格は急落する可能性は低い。中期的な焦点は在庫削減と需要回復のペースにある。見通し：強い変動が見られるが、高水準の在庫が上昇を抑制している。
PPポリオレフィン：コストサポートの弱体化、空売り機会に注目
前営業日、杭州のPP価格は小幅上昇し、主流の繊維延伸グレード価格は8,950～9,050人民元/トンとなった。商社はより高い価格を提示し、実際の取引は交渉可能となった。余姚のLLDPE価格は50～200人民元/トン調整され、市場の動向に合わせて変動し、注文量に応じて交渉可能となった。
地政学的緊張の高まりによりコストが上昇し、先物価格の変動が激しいため、現物価格は高値で取引された。業界の稼働率は低下し、企業は生産負荷の削減を余儀なくされた。プラスチックメーカーのメンテナンス停止が増加し、設備稼働率は約80%まで低下し、供給が逼迫した。PPメーカーの在庫は先週、前月比で減少した。下流部門の稼働率は回復し、買い手は徐々に高値を受け入れ、価格下落時に小規模な在庫補充を行った。市場は低価格在庫の消化が中心となり、ベーシス取引が増加した。
地政学的緊張の緩和とコスト主導の勢いの衰えに伴い、ポリオレフィン価格は下落すると予想されます。戦略：ポリオレフィンの空売り機会に注目してください。
ケムド：グローバルパートナーのためにプラスチック市場の変動を乗り切る
投稿日時：2026年3月27日