春節期間中のPE市場の動向と連休後の見通し

2026年2月の春節期間中、国内の石油化学企業のほとんどは通常通りの生産を維持した。一部の企業は連休中の原油価格の急騰により操業負荷を軽減したが、全体的な操業率は妥当な水準にとどまった。連休中の継続生産、連休後の物流回復の遅れ、そして当初2月中旬から下旬に到着予定だった一部の輸入資源が連休前および連休中に港に到着したことなどにより、石油化学製品および社会全体の在庫蓄積が大幅に加速した。

データによると、2月24日時点で、SinopecとPetroChinaの総在庫量（PE、PP、少量のABS、PS、EVAを含む一般プラスチック）は94万トンに達し、2月14日時点から48万トン増加、前年同期比で2万トン増加した。

連休前は、国内のPE市場は、下流需要の縮小（商社や下流企業が次々と市場から撤退したため）、リニア先物市場の低迷、現物市場への支援不足などにより下落を続け、多くの商社はリスク管理のためポジションを縮小した。連休後は、リニア先物市場の高値で取引が始まったことで現物価格は若干上昇したが、在庫水準の高さや、連休明け最初の週に多くの下流企業が生産を再開していなかったことから、上昇幅は限定的だった。

2月下旬から3月3日にかけて、下流需要は緩やかに回復しており、市場は主に在庫調整に注力し、厳格な補充はごくわずかとなっている。元宵節（3月3日）以降、需要は大幅に加速すると予想される。3月中旬以降は、下流需要（農業用フィルムに代表される）の明らかな改善と、両日開催の好材料により、特に線状ポリエチレン製品や高圧ポリエチレン製品の市場価格が上昇する可能性が高いと予測される。